Nota

Wartość odzyskiwalna OWSP zawierających wartość firmy i wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania

Grupa Azoty POLICE

Dla celów testu na utratę wartości, wartość firmy oraz wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania zostały przypisane do grupy OWSP zawierającej OWSP Nawozy i OWSP Pigmenty w spółce Grupa Azoty POLICE. Pozycje bilansowe użytkowane wspólnie przez segmenty ewidencjonowane w ramach Obszarów Wsparcia oraz Administrację zostały przypisane do segmentów działalności w sposób pośredni. Za najbardziej racjonalny sposób alokacji majątku wspólnego uznano dla pozycji Obszarów Wsparcia klucz kosztowy, w przypadku podziału administracji posłużono się kluczem przychodowym.

Łączna wartość bilansowa wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania oraz wartości firmy przypisanych do grupy OWSP w Grupie Azoty POLICE na dzień 31 grudnia 2016 roku wynosi 90 357 tys. zł i (31 grudnia 2015 roku: 90 357 tys. zł).

Wartość odzyskiwalna została ustalona jako wartość użytkowa. Określenie wartości użytkowej zostało przeprowadzone na poziomie grupy OWSP, tj. Nawozów oraz Pigmentów, do których zostały alokowane wartość firmy i wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania. Wartość użytkowa w 2016 roku została ustalona w sposób podobny jak w 2015 roku.

Szacunkowa prognoza przyszłych przepływów pieniężnych została przygotowana przy uwzględnieniu szczegółowych projekcji finansowych na lata 2017-2021. Prognozę ograniczono do oszacowania wyniku ze sprzedaży, bez uwzględniania przychodów i kosztów z tytułu działalności pozaoperacyjnej i finansowej oraz podatku dochodowego. Plan przygotowano w ujęciu realnym, tj. bez uwzględnienia wpływu inflacji. Do prognozy przyjęte zostały stałe kursy walutowe z dnia bilansowego wynoszące dla USD 4,1793 i dla EUR 4,4240 (w 2015 roku: USD 3,9011 zł i dla EUR 4,2615 zł).

Wartość końcowa została oszacowana poprzez ekstrapolację prognozy wolnych przepływów środków pieniężnych poza okres planu pięcioletniego, z wykorzystaniem adekwatnej dla danego ośrodka stopy wzrostu.

W wycenie wykorzystano średnioważony koszt kapitału w wysokości 7,81% (2015 rok: 7,59%) wyliczony w ujęciu realnym przed opodatkowaniem.

Wartość użytkowa OWSP na dzień testu, tj. 31 grudnia 2016 roku kształtuje się następująco:

Szacowana wartość odzyskiwalna przewyższa wartość bilansową aktywów.

Grupa Azoty PUŁAWY

Dla celów testu na utratę wartości, wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania zostały przypisane do OWSP Nawozy-Agro w spółce Grupa Azoty PUŁAWY. Łączna wartość bilansowa wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania na dzień 31 grudnia 2016 roku wynosi: 138 100 tys. zł (31 grudnia 2015 roku: 138 100 tys. zł). Wartość odzyskiwalna została ustalona jako wartość użytkowa.

Prognozy przepływów zostały przeprowadzone w oparciu o projekcję finansową spółki Grupa Azoty PUŁAWY obejmującą okres 5 lat.

Do testu na utratę wartości aktywów przyjęto następujące istotne założenia:

• nieograniczony okres funkcjonowania biznesu w przyszłości,
• poziom marży EBITDA dla OWSP Nawozy-Agro założono w pierwszym roku prognozy na poziomie 8,4% (w 2015 roku: 15,5%), w kolejnych latach w przedziale od 11,5% do 14,3% (w 2015 roku: w przedziale od 11,7% do 15,0%),
• łączny wolumen sprzedaży nawozów będzie zbliżony do tego obserwowanego w przeszłości,
• aktywa Grupy Azoty PUŁAWY użytkowane wspólnie zostały przypisane do jej segmentów w sposób pośredni. Za najbardziej racjonalny sposób alokacji majątku wspólnego uznano dla większości aktywów wspólnych klucze kosztowe,
• stopa wzrostu w okresie rezydualnym wyniesie 1,6 % (w 2015 roku: 1,6%).

Dla celów testu została przyjęta stopa dyskontowa odzwierciedlająca średnioważony koszt kapitału (WACC) na poziomie 8,03% (w 2016 roku: 7,85%), obliczona w ujęciu nominalnym po opodatkowaniu.

Wartość użytkowa OWSP Nawozy-Agro na dzień 31 grudnia 2016 oraz 31 grudnia 2015 roku przekraczała wartość bilansową testowanych aktywów.